股轉動態
股轉動態正文
全面深化新三板改革積極效應逐步顯現
2020-07-24 A - A +


在中國證監會的堅強領導和各有關方面的參與、支持下,全面深化新三板改革各項措施穩步落地,市場積極效應初步顯現。已完成公開發行的32家掛牌公司將作為首批精選層公司晉層交易。

一、做寬做厚中小企業服務,夯實資本市場互聯互通

一是堅持服務中小企業定位,發揮承上啟下功能。從首批32家精選層公司情況看,中小企業27家,民營企業28家;均為掛牌三年以上公司,掛牌期間合計融資69.70億元,其中有2家處于虧損階段即獲得融資;掛牌期間企業規模與公眾化水平提升,總股本中值翻番,股東人數中值從掛牌時的15人增長至公開發行停牌前的205人。通過新三板市場的培育,增加了多層次資本市場資源儲備,促進提升上市、掛牌公司質量。

二是堅持包容性和特色性發展方向,與滬深市場形成差異互補。首批32家精選層公司營業收入和凈利潤中值分別為3.43億元和5115.25萬元,為科創板的68.17%和57.65%;涉及19個行業大類,較科創板首批企業多12個大類,高技術產業占比53.13%,集中在軟件信息、醫藥制造、計算機設備制造,以及污染治理、農藥研發等科技創新與民生結合的細分領域;企業發展模式多元,兼具“大而優”和“小而美”,其中4家營收體量達到20億以上,5家凈利潤過億,另有5家凈利潤小于3000萬元。

三是市場分層引領效應發揮,激活中小企業資本市場發展意愿。第一,企業積極申報精選層。截至7月17日,累計有210家公司公告擬進入精選層,其中已受理70家,總市值和股東人數中值位列市場前5%,頭部企業參與市場積極性激活。第二,創新層吸引力明顯增強,超95%符合創新層條件的公司提交入層申請,調整后創新層公司數量是調層前1.74倍。調整后的創新層公司財務狀況、公眾化水平、市場認可度明顯高于基礎層公司,分層效果明顯。第三,市場逐步形成進退有序生態,企業獲得感增強。2020年上半年,主動摘牌公司數量環比下降37.91%。

二、一二級市場功能改善,規則機制有效發揮

一是市場流動性整體回升。一方面,盤中成交明顯提升。上半年,全市場日均盤中成交金額環比提升102.94%;盤中、盤后成交金額比由2019年的1:1.78上升為1:0.53,形成以盤中交易為主的格局。隨著精選層開市臨近,7月以來日均盤中金額進一步提升,較上半年提升34.53%。另一方面,微觀交易質量改善。提高集合競價撮合頻次提升了交易連續性,上半年集合競價股票盤中撮合2.92次,環比提升超1.25倍,基礎層、創新層股票相鄰兩次撮合間價格波動幅度分別較改革前下降8.54個、2.79個百分點。市場成交效率相應改善,投資者筆數申報成交率、股數申報成交率分別為44.11%、26.41%,分別環比提高3.18個、4.52個百分點。

二是定向發行機制效率優化。改革后的定向發行機制更好地滿足掛牌公司日常小額快速融資需求。自辦發行節省主辦券商等中介機構出具意見的時間與費用,從股東大會召開至提交申請材料平均用時4天,較普通發行節省約10天,每筆平均約節省20萬元。超35人發行提高了單次融資人數,上半年擬超35人發行平均每次新增股東約54人,有效促進掛牌公司分散股權。發行效率提升激活掛牌公司融資需求,上半年426家公司披露定向發行預案,環比提高41.06%;區間內披露發行預案的掛牌公司平均營收規模是2019年定向發行公司的74.45%,向下拓展了中小企業融資覆蓋面。

三是按需公開發行特點逐步形成。首批精選層公司規模大小不一,公開發行規模也呈現較大差異,發行數量中值為1630.25萬股,與科創板、創業板今年以來發行數量中值的4000.50萬股、2500.00萬股呈規模梯次。7家公司發行數量不超過1000萬股,發行數量最少的為120萬股;4家公司發行數量高于5000萬股,最多的1家發行1億股。首批公司有29家采用詢價方式,3家采用定價方式;15家引入戰略配售,戰略配售數量占發行股份的9.77%;投資者認購積極,平均網下申購倍數23倍,平均網上申購倍數434倍,平均單只股票申購投資者36萬戶。

三、市場信心與生態改善,財富效應初步形成

一是投資者“愿意來、愿意投”。截至7月17日,全市場合格投資者賬戶數160萬,較2019年末新增130萬。20余家公募基金公司啟動產品設計工作,已獲批7只,其中5只正式成立,合計募集金額88.45億元,合計有效認購戶數達17.08萬戶,迅速擴大了新三板在普通投資者中的認知度。投資者積極參與公開發行申購,開通詢價權限的網下投資者達9633戶,占符合開通條件的64%;共有80.26萬戶投資者參與公開發行申購,占全部合格投資者的49.38%,新開戶投資者中參與申購比例達60%。

二是中小企業估值定價生態改善。第一,市場估值回升。改革以來全市場10只指數全部上漲,上半年末,全市場市盈率20.14倍,60日市盈率20.36倍,分別較2019年末上升0.40倍、2.15倍。第二,形成一二級市場掛鉤的公開發行定價特色。掛牌公司公開發行是在存量股份上發行新股,二級市場定價效率提升后,為公發定價提供了參考。第三,聚焦中小企業價值的投研環境有所改善。上半年券商及研究機構發布的新三板研究報告環比增加35.61%,研究內容包括中小企業估值、新興行業分析等。

三是投融兩端財富效應初步顯現。此次改革后,投資端投資者數量增加,參與積極性提升;融資端優質企業在資本市場向上發展空間打開,估值提升,初步形成“優質資產增加-投資者分享企業成長收益-投資財富效應提升”的良性循環。上半年末,個人投資者持股市值合計6214.66億元,較2019年末增長53.49%;凈買入31.60億元,結束了2019年凈賣出的趨勢;以私募基金為主的機構投資者持股市值較2019年末增長9.38%,市場投資者財富效應初步顯現。

甘肃快三开奖结果今天推荐号码